Kering: una semana clave para tranquilizar a los mercados y relanzar Gucci
El líder del lujo francés Kering, lastrado por las dificultades de Gucci, se prepara para vivir una etapa decisiva. El grupo presentará esta semana su nueva hoja de ruta durante una jornada para inversores muy esperada, que se celebrará en Florencia.
El discurso del italiano Luca de Meo, director general del grupo, durante el “Capital Markets Day” que tendrá lugar el jueves en la cuna de Gucci, centra toda la atención. Para el exdirectivo de Renault, fichado el pasado junio por François-Henri Pinault, el reto es mayúsculo. Debe demostrar que Kering puede restaurar el atractivo de sus casas —Yves Saint Laurent, Bottega Veneta o Balenciaga— en un mercado mundial en clara desaceleración.
La urgencia de la recuperación para Gucci
Aunque el sector del lujo atraviesa un periodo menos próspero, Kering ha sufrido especialmente la pérdida de atractivo de su marca insignia, Gucci, que representó aproximadamente el 40 por ciento de su facturación el año pasado. La firma se ha visto gravemente penalizada por sus malos resultados en China, que durante mucho tiempo fue su principal motor de crecimiento.
Las cifras hablan por sí solas. En 2025, las ventas de Kering cayeron un -13 por ciento, hasta los 14 700 millones de euros, con un beneficio neto que se dividió por más de diez. Solo para Gucci, la caída fue aún más pronunciada, con unas ventas de 6 000 millones de euros frente a los 10 500 millones de tres años antes.
El método De Meo: desapalancamiento y agilidad financiera
Desde su llegada, el directivo ha impuesto un ritmo acelerado para sanear las finanzas. Kering ha vendido rápidamente su división de belleza al gigante L'Oréal por 4 000 millones de euros y ha pospuesto dos años la adquisición de Valentino.
El grupo, que desvelará las ventas del primer trimestre este martes tras el cierre de la Bolsa, también ha multiplicado las operaciones inmobiliarias. A principios de abril, vendió una participación mayoritaria en un prestigioso inmueble de Milán por más de 1 000 millones de euros. Resultado: a finales de 2025, la deuda ascendía a 8 000 millones de euros, 2 500 millones menos que un año antes.
Una “apuesta” de gestión que da sus frutos
Para Luca Solca, analista de Bernstein, la elección de Luca de Meo está resultando acertada: “Había que apostar porque las cosas iban mal. Hacía falta alguien que pudiera marcar la diferencia muy rápidamente, y Luca de Meo ha demostrado ser la elección correcta en ese sentido”, ha declarado a la AFP.
Anne-Laure Bismuth, del banco HSBC, coincide: “La llegada de Luca de Meo fue un tanto sorprendente porque no procede de la industria del lujo, pero aporta una nueva visión (...) con procesos diferentes”. De hecho, HSBC prevé una vuelta al crecimiento a partir de 2026, con un aumento estimado del +5 por ciento para el grupo.
Diversificación y fin de la “sobredependencia”
A nivel interno, la transformación se acelera. Francesca Bellettini ha sido nombrada CEO de Gucci, y se han creado dos nuevos departamentos —industria y clientes— para optimizar la eficiencia operativa.
Kering también busca nuevas palancas de crecimiento en la joyería (Boucheron, Pomellato) para reducir su “sobredependencia” de Gucci, un término empleado por el propio Luca de Meo en un memorando interno a finales de 2025. Ahora, liberado de la presión de la deuda, el directivo puede centrarse en el corazón del reactor: reavivar la llama creativa de sus marcas.
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